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大陆股市行情首页:温故知新,2014年股市行情会再现吗_指数

股票配资平台2015-08-22股票行情2610人已围观

年到年股市的牛熊转换中,最重要的驱动因素当时国内需求的走弱,大宗商品明显下跌,商品指数跌幅在%左右。年期国债在年从.%利率下跌到.%,又于年下跌到.%。其间,上证综指在年涨幅达到%,在年最高点达到%。上证指数在年涨幅为%,年为最大%;中证指数在年涨幅%小于上证,但在年上涨峰值达到%。在股市上涨之前,恒生股溢价指数为,即股对港股不但没有溢价,甚至小幅贴水,在年月,这个值达到,股对港股升水%。翻看和年的恒生指数,可以发现港股在年总体没有涨幅,而年也仅仅上涨%。股的行情可以说几乎是对港股的估值全面提升而来的。

今年年期国债利率小幅下跌%,到.%附近,上证综指涨幅%,上证涨幅%,中证涨幅也是%左右。上涨的结构和年比较类似,是蓝筹白马先上涨并且涨幅较大。但是恒生股溢价为,处于偏高位置。另外,与年不同的是,当时商品指数是下跌的,今年虽然需求侧走弱,但是统计侧也由于各种原因收缩,造成总体商品价格是上涨的状态,涨幅为%。

年初沪深、上证和中证的值分别为.,、.和.,对应一季度的指数净利润增速分别为.%、.%和.%,最高点时值都达到低位的翻倍或以上。除了中证指数,另两个指数在年月的比年初高出%左右,中证的比年月低%;今年一季度的净利润增速分别为.%、.%,-.%。从净利润增速和的情况看,当前相比年初的条件差一些,但中证的估值还是很有吸引力,特别是如果行情源自利率降低后的估值抬升而非盈利的改善。

香港恒生指数在年初的值为,年最高为,当前为.;值则在年初为.,最高.,当前.。可见恒生指数的估值还是比较低的,年以来,最低为.,保持当前估值不变或者小幅上升的机会还是比较大的。

从内部环境看,受益于库存去化,房地产数据整体好于年。、与年状况相差不多,处于低位。从外部环境看,年年初,美联储将推行近十年来的首次加息。今年全球普遍预期经济疲弱,各国央行降息的预期比较一致。后期如果全球利率普遍下降,对于资金流动性方面会带来较大利好。

中金报告统计显示,总市值中个人投资者持股的比例已经从年的%下降到年的%,而“自由流通市值”中,个人投资者持股比例已经从年的%下降到年的%。受到资金偏好影响,自年起,上证为代表的蓝筹白马的估值稳步提升,部分权重股的估值相对于过去的情况有了较大改变。年年初,除了次新股,其他龙头股的估值基本在极低位置,在估值提升行情里空间更大。目前要考虑估值高位的条件下,继续提升估值的风险性。

伴随国内金融市场对外开放进程,外资对国内股市的影响逐渐加大。年年初至今外资流入千亿元,股市波动与沪港通联动越来越紧密。今年月,所有指数中的中国大盘股纳入因子增加至%;月,所有指数中的中国大盘股纳入因子增加至%,中国中盘和创业板股票以%的纳入因子纳入指数。如果到时估值偏低,市场依然有较充足的资金

分析了今年与年的情况可以发现,当前的不利因素主要是上涨驱动,即商品价格高企状态下,利率下降是否能顺利进行。另外,权重股估值方面不及年低位,股溢价也一定程度限制了上涨空间。有利点主要相比年,今年外部环境会更容易成为交易的关键点。单位:永安期货

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